NASDAQ: ADBE - Adobe

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Leitzins
Excess Key Rate — Gewünschte Überschreitung des Leitzinses
EPS = 12.36
CAGR EPS = 2.63%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 12.36 * (1 + 2.63%) / (0.0433 * 2) = 146.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8.52
Ebitda Yield = 0.0479
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 0.169
Debt = 6.06
Market Cap = 231.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 231.61 / (231.61 + 6.06) = 0.9745
Weight Cost Debt = 100% - 0.9745 = 0.0255
Tax = 0.21
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 3
β = -0.5445
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5445 * 5.94 + 0 = -0.0023
WACC = (0.169 / 6.06) * (100% - 0.9745) * (1 - 0.21) + -0.0023 + 0.9745 = 2.18
Terminal Value = Discount (8.52 * (1 + 0.0479) / (2.18 - 0.0479)) = 307.03
Company Value = ∑ (8.52 / (1 + 2.18) ^ 5) = 36.38
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (307.03 + 36.38) / 450000000 = 763.13

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.69
FCF Yield = 0.0645
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 0.169
Debt = 6.06
Market Cap = 231.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 231.61 / (231.61 + 6.06) = 0.9745
Weight Cost Debt = 100% - 0.9745 = 0.0255
Tax = 0.21
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 3
β = -0.5445
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5445 * 5.94 + 0 = -0.0023
WACC = (0.169 / 6.06) * (100% - 0.9745) * (1 - 0.21) + -0.0023 + 0.9745 = 2.18
Terminal Value = Discount (10.69 * (1 + 0.0645) / (2.18 - 0.0645)) = 239.46
Company Value = ∑ (10.69 / (1 + 2.18) ^ 5) = 44.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (239.46 + 44.3) / 450000000 = 630.59