HKEX: 2423 - KE Holdings Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Leitzins
Excess Key Rate — Gewünschte Überschreitung des Leitzinses
EPS = 1.64
CAGR EPS = 35.3%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.64 * (1 + 35.3%) / (0.0433 * 2) = 25.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 118.87
Ebitda Yield = 0.0885
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 0.0191
Debt = 13.04
Market Cap = 160.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 160.18 / (160.18 + 13.04) = 0.9247
Weight Cost Debt = 100% - 0.9247 = 0.0753
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 0.5
β = 0.2209
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.2209 * 18.88 + 0.91 = 0.0558
WACC = (0.0191 / 13.04) * (100% - 0.9247) * (1 - 0.25) + 0.0558 + 0.9247 = 0.1604
Terminal Value = Discount (118.87 * (1 + 0.0885) / (0.1604 - 0.0885)) = 1476.45
Company Value = ∑ (118.87 / (1 + 0.1604) ^ 5) = 502.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1476.45 + 502.67) / 3595220000 = 550.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 124.96
FCF Yield = 0.6479
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 0.0191
Debt = 13.04
Market Cap = 160.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 160.18 / (160.18 + 13.04) = 0.9247
Weight Cost Debt = 100% - 0.9247 = 0.0753
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 0.5
β = 0.2209
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.2209 * 18.88 + 0.91 = 0.0558
WACC = (0.0191 / 13.04) * (100% - 0.9247) * (1 - 0.25) + 0.0558 + 0.9247 = 0.1604
Terminal Value = Discount (124.96 * (1 + 0.6479) / (0.1604 - 0.6479)) = 316.09
Company Value = ∑ (124.96 / (1 + 0.1604) ^ 5) = 289.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (316.09 + 289.87) / 3595220000 = 168.54