Складывается уникальная ситуация – темпы корпоративного кредитования не ослабевают при рекордно высоких ставках за всю современную историю РФ.
Появились уточненные данные у Банка России, поэтому можно рассмотреть структуру корпоративных кредитов.
Общий объем рублевых кредитов юрлиц составляет 74 трлн руб, увеличение за год на колоссальные 24.8% или 14.7 трлн руб, с фев.22 кредитование увеличилось на 34.5 трлн руб.
• В 2017-2019 среднемесячные темпы прироста совокупного кредитования юрлиц составляли 0.71%,
• в 2020-2021 темпы выросли до 1.16%,
• в период с авг.22 по авг.23 (до цикла ужесточения при средней ставке 7.5%) темпы роста достигли до 2.26% (во многом экстренное замещение внешних кредитов и финансирование под сделки слияния и поглощения уходящих из РФ иностранных компаний),
• с сен.23 по июн.24 (первая фаза ужесточения) прирост составлял по 1.68% в месяц,
• а с июля (за 4 месяца) темпы резко выросли до рекордных 2.72%!
В структуре совокупных кредитов юрлиц на ИП приходится 1.3 трлн (+0.2 трлн за год и +0.6 трлн с начала 2022, т.е. почти удвоение за 2.5 года), финансовые организации имеют 10.3 трлн кредитов (+2.5 трлн за год и +4.2 трлн с начала 2022), а нефинансовые организации – 61.8 трлн (+11.9 трлн за год и +29.7 трлн с фев.22).
На последних стоит остановиться более подробно, т.к. эти субъекты формируют реальный сектор экономики и предложение товаров и услуг.
Нефинансовые организации в период 2017-2019 имели среднемесячный темп прироста кредитования на уровне 0.5%, в 2020-2021 темп составил 1.16%, с авг.22 по авг.23 разгон кредитования до 2.32% в месяц, с сен.23 по июн.24 снижение темпов до 1.56% и вновь резкая интенсификация до 2.74%.
В период резкого ужесточения ДКП с июля 2024 нефинансовый бизнес удвоил темп прироста кредитования относительно первой фазы ужесточения.
В условиях заблокированного внешнего фондирования единственным каналом заемного финансирования остаются рублевые кредиты (рынок облигаций практически заморожен). Диспозиция видимо такая, что берут вообще по любым ставкам, т.к. брать не могут в рамках обеспечения функционирования бизнес процессов (более половины кредитов по плавающим ставкам).
Увеличивается риск роста неплатежей. При этом доля банковский резервов по кредитным потерям относится рублевого кредитного портфеля по всем видам заемщиков составляет 7% в окт.24, за 10м24 – 7.3% vs 8.3% за 10м23, 10.6% за 10м21 и в среднем 13.1% в 2017-2019.
Если бы резервы по кредитным потерям соответствовали уровню 2021, из прибыли пришлось бы изъять дополнительные 4 трлн с начала 2022, а при уровне соответствия 2017-2019 почти 6.8 трлн!
Для сравнения, накопленная прибыль банков с 2022 по окт.24 составляет 6.8 трлн руб.
Рекордная прибыль банков есть следствие низкого обеспечения кредитной экспансии (низкие расходы на создание резервов по кредитным потерям).
