HKEX: 3690 - Meituan

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Leitzins
Excess Key Rate — Gewünschte Überschreitung des Leitzinses
EPS = 2.22
CAGR EPS = 29.9%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.22 * (1 + 29.9%) / (0.0433 * 2) = 33.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8.2
Ebitda Yield = 0.1227
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 1.42
Debt = 57.67
Market Cap = 810.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 810.85 / (810.85 + 57.67) = 0.9336
Weight Cost Debt = 100% - 0.9336 = 0.0664
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 0.2
β = 2.75
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 2.75 * 18.88 + 0.91 = 0.5305
WACC = (1.42 / 57.67) * (100% - 0.9336) * (1 - 0.25) + 0.5305 + 0.9336 = 2.33
Terminal Value = Discount (8.2 * (1 + 0.1227) / (2.33 - 0.1227)) = 82.55
Company Value = ∑ (8.2 / (1 + 2.33) ^ 5) = 30.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (82.55 + 30.62) / 6244380000 = 18.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 289.34
FCF Yield = 0.5378
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 1.42
Debt = 57.67
Market Cap = 810.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 810.85 / (810.85 + 57.67) = 0.9336
Weight Cost Debt = 100% - 0.9336 = 0.0664
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 0.2
β = 2.75
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 2.75 * 18.88 + 0.91 = 0.5305
WACC = (1.42 / 57.67) * (100% - 0.9336) * (1 - 0.25) + 0.5305 + 0.9336 = 2.33
Terminal Value = Discount (289.34 * (1 + 0.5378) / (2.33 - 0.5378)) = 770.73
Company Value = ∑ (289.34 / (1 + 2.33) ^ 5) = 670.18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (770.73 + 670.18) / 6244380000 = 230.75