HKEX: 2016 - China Zheshang Bank Co., Ltd

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Leitzins
Excess Key Rate — Gewünschte Überschreitung des Leitzinses
EPS = 0.4968
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.27 + (2.27 * 8.66% / 100) = 2.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 52.03
Ebitda Yield = 0.0102
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 56.88
Debt = 544.99
Market Cap = 75.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 75.48 / (75.48 + 544.99) = 0.1216
Weight Cost Debt = 100% - 0.1216 = 0.8784
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = -0.7
β = 0.6755
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + 0.6755 * 18.88 + 0.91 = 0.1296
WACC = (56.88 / 544.99) * (100% - 0.1216) * (1 - 0.25) + 0.1296 + 0.1216 = 7.83
Terminal Value = Discount (52.03 * (1 + 0.0102) / (7.83 - 0.0102)) = 528.67
Company Value = ∑ (52.03 / (1 + 7.83) ^ 5) = 204.2
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (528.67 + 204.2) / 27464640000 = 26.68

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1724.46
FCF Yield = 0.5522
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 56.88
Debt = 544.99
Market Cap = 75.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 75.48 / (75.48 + 544.99) = 0.1216
Weight Cost Debt = 100% - 0.1216 = 0.8784
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = -0.7
β = 0.6755
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + 0.6755 * 18.88 + 0.91 = 0.1296
WACC = (56.88 / 544.99) * (100% - 0.1216) * (1 - 0.25) + 0.1296 + 0.1216 = 7.83
Terminal Value = Discount (1724.46 * (1 + 0.5522) / (7.83 - 0.5522)) = 3874.23
Company Value = ∑ (1724.46 / (1 + 7.83) ^ 5) = 3247.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3874.23 + 3247.25) / 27464640000 = 259.3