HKEX: 1055 - China Southern Airlines Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Leitzins
Excess Key Rate — Gewünschte Überschreitung des Leitzinses
EPS = -0.2323
CAGR EPS = 3.06%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.27 + (3.27 * 3.06% / 100) = 3.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 26.82
Ebitda Yield = -0.0222
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 2.33
Debt = 208.85
Market Cap = 121.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 121.79 / (121.79 + 208.85) = 0.3683
Weight Cost Debt = 100% - 0.3683 = 0.6317
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 0.1
β = -8.89
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + -8.89 * 18.88 + 0.91 = -1.67
WACC = (2.33 / 208.85) * (100% - 0.3683) * (1 - 0.25) + -1.67 + 0.3683 = 0.2181
Terminal Value = Discount (26.82 * (1 + -0.0222) / (0.2181 - -0.0222)) = 1064.35
Company Value = ∑ (26.82 / (1 + 0.2181) ^ 5) = 139.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1064.35 + 139.43) / 18120910000 = 66.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 47.32
FCF Yield = 0.1047
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 2.33
Debt = 208.85
Market Cap = 121.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 121.79 / (121.79 + 208.85) = 0.3683
Weight Cost Debt = 100% - 0.3683 = 0.6317
Tax = 0.25
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 0.1
β = -8.89
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + -8.89 * 18.88 + 0.91 = -1.67
WACC = (2.33 / 208.85) * (100% - 0.3683) * (1 - 0.25) + -1.67 + 0.3683 = 0.2181
Terminal Value = Discount (47.32 * (1 + 0.1047) / (0.2181 - 0.1047)) = 504.44
Company Value = ∑ (47.32 / (1 + 0.2181) ^ 5) = 194.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (504.44 + 194.46) / 18120910000 = 38.57