🕳️ #TRMK (ТМК) КОМПАНИИ ТРУБА ИЛИ ЕСТЬ ПОТЕНЦИАЛ⁉️

#обзор_компании #обзор
Всем добрый вечер, Инвесторы📽️🍿

📬Не так давно получал несколько вопросов от подписчиков про компанию ТМК, некоторые спрашивали стоит ли держать если уже есть в портфеле, другие стоит ли покупать сейчас, постараюсь разобраться и в том и в другом.

⚙️Трубная Металлургическая Компания (ТМК) – ведущий поставщик стальных труб, трубных решений и сопутствующих сервисов для различных секторов экономики.

🏭Заводы ТМК выпускают практически все виды трубной продукции, в том числе: бесшовные нарезные трубы нефтяного сортамента (OCTG), бесшовные и сварные линейные трубы, бесшовные и сварные трубы промышленного назначения, магистральные сварные трубы большого диаметра.

🇷🇺Большую часть продукции ТМК поставляет на внутренний рынок РФ. Компания занимает доминирующее положение на рынке бесшовных труб для нефтегазовой отрасли: после покупки Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ) в 2021 г. доля ТМК превысила 90% по сравнению с 75% ранее. Лидерство на рынке позволяло в последние два года получать высокую рентабельность и прибыль на фоне высокого спроса на трубы со стороны нефтяной отрасли.

💰Не так давно в августе была опубликована отчётность за 1 полугодие 2024 года:

▪️Выручка: 276, 7 млрд руб. (-0,8% г/г)
▪️EBITDA: 46 млрд руб. (-41,9% г/г)
▪️Чистый убыток: 1,8 млрд руб. (-106,3% г/г)
▪️Чистый долг: 299,7 млрд руб. (+18,7%)

👨🏻‍🎓По отчету можно сделать вывод о том, что ситуация на внутреннем рынке ухудшилась для компании. Спрос снизился на бесшовные трубы, а цены на металлолом выросли. На финансовые показатели компании стали сильнее давить процентные платежи. Ставки пока остаются высокими, а процентные платежи увеличились на 140% г/г. От этого идёт чистый убыток. Поскольку компания распределяет деньги на дивиденды из прибыли, то итоги 1 полугодия 2024 не позволяют рассчитывать на эти выплаты.

✍️Менеджмент заявил:

«Во II полугодии 2024 года компания повысит отпускные цены на бесшовные трубы вслед за значительным ростом цен на сырьё в течение прошедшего года. Кроме того, во II полугодии ТМК будет стремиться к ускоренному сокращению долговой нагрузки».

⭕️ДРАЙВЕРЫ К РОСТУ:

🟢Потенциально благоприятная конъюнктура на рынке нефти и рост спроса на трубы со стороны нефтяников(основной фокус на них).

🟢Запуск крупных проектов, по типу Сила Сибири-2.

🟢Вхождение в индекс Мосбиржи (для этого требуется повышение free float).

🟢Запуск завода по производству плоского проката из нержавеющей стали (совместное предприятие с Норникелем). Мощность завода может позволить заместить импортные решения и обеспечит доминирующее положение проекта в России.

⚡️РИСКИ:

🔻Снижение спроса на трубы со стороны нефтегазовой отрасли, например, из-за низких цен на нефть или ограничений ОПЕК+.

🔻Снижение спроса на трубы со стороны других секторов экономики( к примеру в строительстве)на фоне жëсткой монетарной политики ЦБ.

🔻Конкуренция. Существенное падение цен и объемов производства в результате ввода мощностей по производству труб у других компаний сектора.

🔻Рост цены на лом, который является ключевой статьей затрат при производстве бесшовных труб.

📉Короче говоря дела у компании пока идут не очень, но это не значит, что так будет всегда.

➡️Это кстати «хороший» пример компании, когда инвесторы на практике могут увидеть, что дивиденды это ещё не гарантированная вещь, в отличии от процентов на вкладе или купонов по облигациям. Новички особенно часто так думают: они считают дивиденд какой-то фиксированной доходностью для себя, покупая котировку. Но прежде всего нужно понимать, что вы покупаете часть бизнеса, а это немножко другая история уже, ведь деятельность компании любой может быть успешная, а может быть не успешная.

🔴У меня получилось ранее год назад заработать на среднесрочном движении акций ТМК более 140%. Но сейчас на данный момент компанию в портфеле НЕ ДЕРЖУ.

❗️НЕ ИИР и не призыв к действиям.

#пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #компании #акции #разбор #новичкам #инвестиции