​РФ рынок: что нас ждет сегодня

Во вторник индекс мосбиржи упал на 0,7% до 2526 пунктов, хотя в моменте отскакивал от 2600.
Нефть упала на 5% до $73,5.
Доллар вчера упал на 1,5%, когда юань на бирже вырос на 0,5%.
Спред стал сходиться, мост между НКЦ и внебиржей расширился и кто-то стал заниматься арбитражем.
Напоминаю, в моменте разница была 10% между валютой на бирже и на внебирже, но теперь сократилось до 2-3%. Что интересно, в какой-то момент ставка RUSFAR на юань выросли до конских значений - вчера, например было 60%!

Интересно, что такая нефть с лагом 1,5-2 месяца приведет к девальвации рубля.

Компании:
1)Whoosh: растем с ветерком
Компания отчиталась по МСФО за 6м 2024
Выручка выросла на 42% г/г до 6,3 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 36% г/г до 2,8 миллиардов рублей.
Чистая прибыль упала на 80% до 250 миллионов рублей.
Чистый долг/EBITDA увеличился до 2

На прибыль давит рост процентных расходов, но если посмотреть без учета разовых эффектов (курсовых разницы), то прибыль упала всего на 10% до 616 миллионов рублей.

Стоят 5 EV/EBITDA, растут на 30% в год. Особенно интересную динамику показывает подразделение в Латинской Америке и СНГ, растущее на 230% г/г и занимающее теперь 10% в выручке.
Пока мешает регулятор (выборы впереди - чиновники активизировались), так и высокие процентные ставки. От выплаты дивидендов в этом году могут отказаться в пользу CAPEX. В целом это интересный растущий бизнес, который все равно в разы привлекательнее Делимобиля (там вся юнит-экономика ломается при текущих ставках).

2)GEMC: премиальные клиники
Компания отчиталась по МСФО за 6М 2024
Выручка выросла на 7,1% до 12,3 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 9,1% до 5,16 миллиардов рублей.
Чистая прибыль упала на 5,5% до 4,23 миллиардов рублей.

Чистый долг сократился до 0,1 ND/EBITDA до 1 миллиарда рублей.
Зарабатывают 100 рублей прибыли в год, которую могут направлять всю на дивиденды, стоят всего 6,5 прибылей и способны платить 100 рублей дивиденда (15,7% дивиденда). Операционно видим падение, но его компенсирует рост выручки за счет девальвации (услуги номинированы в Евро).

Интересно, от 600 рублей для покупок выглядит неплохо, в стратегии роста 2.0 закупал от этого уровня, но уже зафиксировал. Жду таких цен для повторной покупки - но не факт что дадут, могу вернуться к покупкам раньше.

3)Мосгорломбард: рост цен на золото помогает.
Компания отчиталась по МСФО за 6М 2024
Выручка выросла в 4,8 раза до 3 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла в 5 раз• на 225 миллионов рублей.

Нехило, так еще и планируют приобрести 2 розничные сети в московском регионе.
Растут хорошо, рост цен на золото бизнесу помогает, мульты потихоньку приходят в норму?
Если направят 40% прибыли на дивиденды это будет около 3% дивдоходности, пока наверное не очень интересно.•


Резюме:
Нас сегодня опять ждут данные по инфляции, вчера ЦБ выпустил документ «о чем говорят тренды», где сказал о замедлении экономической активности, фактически, это намек на 18% ставку в сентябре - вопрос что будет в октябре. А так давилка продолжается, техническое давление в стаканах будет, пока ЦБ не начнет реагировать или пока объем у ребят рынок сможет переварить. Одно действие от регулятора и этот навес уйдет (может даже шортсквиз увидим). А пока - опять пойдем тестировать 2500?

#GEMC #MGKL #WUSH