#SVCB

Основное с дня инвестора с Совкомбанком в пятницу:
- прошлый рост был годом отличного роста объемов, при этом прибыль оказалась под давление, в этом году план восстанавливать маржу и расти в основном в новых направлениях
- на прибыль 2024 влияли разовые убытки: в том числе 36 млрд руб - убыток по облигациям, 25 - убыток от того что ранее выданные долгосрочные кредиты пришлось поттыкать более дешевыми кредитами в моменте
- чистая процентная маржа сжалась с 6.5% до 5.4%, но ожидают что дальше будет разжиматься. у основных банков нет капитала что позволило выдавать на отличных условиях; конец 2024 выдавали длинные кредиты с оч хорошими спредами
- рост портфеля в банкинге ограничен: в связи с небольшим капиталом и пожеланиями цб скорее в банковском бизнесе рост не более 10%
- при этом хорошо растут новые направления - страхование, лизинг, банковские гарантии, asset management (уже 0.7 трлн активов!) - рост более 10-20% в этом направлении
- базового капитала не оч много (Н1 10%), но от части есть на дочках - может перетекать оттуда
- издержки сильно выросли (+40%) в том числе за счет M&A, в органическом плане рост скорее ближе к 20%+. в этом году планируют более скромно расти - почти не набирают новых людей
- Cost of Risk несколько стал расти (растут риски неплатежей), но не ожидают роста больше чем на десятые процента
- план по прибыли на год: несмотря на снижение прибыли в 2024, скорее хотят в этом году отталкиваться от прибыли 2023 (95 млрд руб.) и показывать рост
- целевая оценка для собственников: в целом подтверждают таргет 6 прибылей и прибыль 6 рублей на акцию, при этом планы индикативно сдвинулись на год вправо

Прочее:
- портфель 500 млрд руб., на 10% акции, на 90% облигации (но есть и флотеры там)
- январь-февраль говорят идут неплохо (говорят что ОСВ не очень репрезентативен)
- планируют больше внимания уделять контролю издержек
- по дивидендам при текущем уровне достаточности должен быть 0 по политике, но будут стремиться заплатить 25%
- SPO не планируют
- активно внедряют ИИ/deepseek во все бизнес-процессы
- Хоум-кредит особо не дал эффекта на прибыль 2024, в этом плане прирост рег прибыли органический;
- В апреле интеграция ХКФ будет завершена; могут быть и новые сделки