Сейчас я изучаю книгу Эллина Янга, в которой наткнулся на очень интересную цитату:

📖”Дешевые деньги — это всегда порождение стагфляции. Рост цен, стимулирующий деловую активность, благоприятствует заемщику — активному пользователю капитала, в сравнении с кредитором. Это не порождает общего политического и социального недовольства, даже если такой рост приводит к экономической несправедливости в долгосрочной перспективе.”

🪙Суть этой мысли касается как раз рыночных и экономических циклов, о которых я много размышлял в последние дни. Дешёвые деньги — это результат попыток регулятора справиться с дефляцией и падением цен. Когда экономика буксует, центральные банки снижают ставки и увеличивают денежную массу, делая кредиты доступнее и стимулируя рост. Однако после такого периода часто возникает другая крайность — инфляция. Когда инфляция выходит из под контроля, особенно в период воин и геополитических конфликтов и нестабильности, попытки ее обуздать могут привести к дорогим деньгам, и как следствие — к стагфляции. И тут круг замыкается!

Исходя из понимания природы циклов и сменяемости дорогих и дешевых денег я попытался построить свой прогноз на следующий год.

🛋️ Сейчас мы находимся в фазе дорогих денег, это очевидно каждому: инфляционный рост в 2024 году и экстремально высокие процентные ставки со стороны Банка России сдерживают экономическую активность. В результате, к первой половине 2025 года я ожидаю начало развития стагфляции и снижение деловой активности, череду банкротств слабаков и 🧟 зомби-компаний, возможно что даже какой-то «черный лебедь» прилетит в марте.

В этот период первого полугодия 2025 года я ожидаю высокую волтаильность: всплески рыночного роста на эйфории, связанной с окончанием конфликта на Украине, будут сменяться разочарованием от плохих отчетов эмитентов и снижением стоимости их акций. Таким образом, думаю, мы не увидим в первой половине существенного роста рынка, но будут хорошие отскоки, чередующиеся с коррекциями. Однако, ниже по индексу, полагаю, мы уже не уйдем и в целом немного вырастем. Это попрежнему будет рынок спекулянтов и трейдеров.

В рамках своей инвестиционной стратегии я рассматриваю этот период как возможность для продолжения последовательного донабора акций дивидендных сильных компаний в портфель на откатах.

📈 Когда ждать роста?

Активный рост фондового рынка, на мой взгляд, начнётся либо во второй половине 2025 года, либо уже в 2026 году. Когда цикл дорогих денег сменится более мягкой монетарной политикой, это создаст условия для нового витка экономического развития и восстановления бизнес активности.

Инвестируйте осознанно, помня, что периоды дешёвых и дорогих денег всегда чередуются. Главное — не упустить возможность, когда рынок дает шанс для долгосрочного захода в акции по хорошим ценам.

💬 А как вы считаете, когда стоит ожидать следующей волны роста? Делитесь мнением в комментариях!