💻 Яндекс #YDEX – Отличный отчет IT-гиганта за 3 кв. 2024 г.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка по итогам 3 квартала выросла на 36% год к году и составила 276,8 млрд рублей. По итогам 9 месяцев рост выручки составил 37% до 754,4 млрд рублей.

• Скорректированная EBITDA за 3 квартал увеличилась на 66% до 54,7 млрд рублей, по итогам 9 месяцев – рост на 71% до 139,9 млрд рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA – 19,8% (+3,7 п.п. по сравнению с прошлым годом).

• Скорректированная чистая прибыль за 3 квартал выросла на 118% до 25,1 млрд рублей. Рост показателя по итогам 9 месяцев – на 98% до 69,6 млрд рублей.

• Все ключевые направления бизнеса компании в 3 квартале показали положительную динамику год к году:
- выручка сегмента «Поиск и портал» выросла на 26% до 113,9 млрд рублей;
- товарооборот электронной коммерции увеличился на 51% до 235,8 млрд рублей;
- выручка сегмента «Райдтех» выросла на 27% до 380,6 млрд рублей;
- доходы партнёров «Такси» показали рост на 28% до 334 млрд рублей.

• Доля Яндекса на поисковом рынке России выросла на 2,9 п.п. (рекордный рост за последние 9 лет) и составила 65,5%.

• Общий долг Яндекса вырос на 52 млрд рублей, однако показатель чистый долг/EBITDA сохраняется на комфортном уровне 0,8x.

❗ РИСКИ:

• Высокая ключевая ставка поспособствовала росту процентных расходов Яндекса более, чем в 2 раза, что стало одной из основных причин чистого убытка компании по итогам 9 месяцев размером -4,1 млрд рублей (в прошлом году за 9 месяцев была зафиксирована чистая прибыль 54,9 млрд рублей).

❓ ПЕРСПЕКТИВЫ:

• Яндекс сохраняет свой прогноз на 2024 год – достичь роста выручки на 38-40% год к году до 1 трлн рублей при увеличении скорректированной EBITDA на 75-80% до 170–175 млрд рублей.

• Недавно Яндекс впервые после переезда выплатил дивиденды в размере 80 рублей на акцию (див. доходность составила 1,9%). Ранее менеджмент компании отмечал, что в будущем планируется выплачивать дивиденды 2 раза в год.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Яндекс продемонстрировал отличные результаты по итогам третьего квартала 2024 года. Все ключевые сегменты компании показали положительную динамику, а долговая нагрузка находится на комфортном уровне. Яндекс продолжает успешно развивать свой бизнес, что подтверждает возможность реализации прогноза менеджмента по достижению годовой выручки в 1 трлн рублей.

• Я продолжаю держать Яндекс в своем долгосрочном портфеле, покупал до реструктуризации компании по цене 2500 рублей за акцию. Учитывая дальнейший рост бизнеса Яндекса и начало дивидендных выплат, текущая оценка по форвардному EV/EBITDA = 9 выглядят довольно привлекательно.

#хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #псвп #аналитика #отчет