Продолжаем серию постов об опционных стратегиях🔥. Сегодня мы поговорим об «пропорциональном call спреде». Данная стратегия позволят получить существенную прибыль от небольшого роста базового актива.

Для начала введём несколько важных понятий простыми словами:

✅Call опцион даёт право купить акцию по заранее определённой цене. Право, а не обязанность!
✅Put опцион даёт право продать акцию по заранее определённой цене.
✅Страйк опциона - та самая "заранее определённая цена"
✅Дата экспирация - это дата, в которую происходит реализация права покупки/продажи, заложенное в опцион.

Смысл рассматриваемой стратегии заключается в покупке call опциона со страйком около текущей цены актива и продажей двух call опционов с более «далеким» страйком. С продажи дальних опционов мы получим сумму, которая покроет премию на покупку ближнего опциона. По сути наши затраты на стратегию будут около 0. Если цена базового актива немного вырастет, то мы получим прибыль от купленного call не понеся убытков от проданных дальних call.


Традиционно, рассмотрим реальный пример🤓. Возьмем опционы на акции #GAZP с экспирацией 23 октября. Цена акции в настоящий момент составляет около 134 руб., поэтому для конструирования стратегии мы будем покупать call со страйком 135 руб., а продавать -  со страйком 140 руб. Цена «ближнего» опциона call в нашей ситуации – 2 руб., а дальнего - 0.7 руб. Продав 2 call опциона со страйком 140 руб. мы получаем премию в 1.4 руб. и тратим ее на покупку call опциона со страйком 135 руб. Наши затраты на стратегию составили всего 0.6 руб.

Максимальная прибыль от данной стратегии будет достигнута, если цена базового актива увеличится до 140 руб. Прибыль при таком исходе составит 4.4 руб. (в 7.5 раза больше, чем затраты на стратегию). Если цена Газпрома продолжит расти, то мы начнём нести убытки по проданным call опционам. Если цена дойдёт до 142.2, то мы выйдем в 0. График прибыли представлен ниже.

💫Плюсы и минусы стратегии

🟢Очень низкие затраты на стратегию. Прибыль от небольшого движения цены базового актива может в несколько раз превзойти их.

🟢Возможность получить существенную отдачу на капитал при небольшом движении рынка.

🔴Жесткий дедлайн для реализации: если к дате экспирации мы имеем убыток по стратегии, то мы не сможем подождать, пока рынок не начнет движение в нашу сторону (не сможем стать «долгосрочными инвесторами»).

🔴Потери при сильном росте цены базового актива: мы выиграем только от небольшого движения. Если рост цены будет значительным, то мы рискуем получить ничем не ограниченный убыток.

P.S. Наиболее ликвидные опционы, по моим наблюдениям: #SBER #GAZP #SBERP #ROSN #LKOH  (иногда ещё #VKCO ).

Всем добра, дорогие друзья!

Не ИИР. Разобранный пример нужен лишь для наглядного демонстрирования принципа действия описываемой опционной стратегии. Автор не призывает совершать операции с любым из упомянутых в статье инструментов

#пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #аналитика