💥 Новые #облигации Лазерные Системы (сбор сегодня, 02.03)

Компания производит оборудование на основе собственных лазерных технологий, ключевые направления: 3D-принтеры/печать и алкорамки

📋 Впервые вышли на долговой рынок полтора года назад, в сентябре 2024, и вводные тогда были такими:

• Снижение выручки почти на 25%, при параллельном росте рентабельности (объясняли тем, что сместили фокус с госзаказов на коммерческий сектор)
• Явные следы перераспределения денег в рамках более широкой группы: выдача займов, «инвестиции в ассоциированные компании». В ощутимых по меркам эмитента объемах
• Крупный нерасшифрованный блок прочих доходов и расходов (вероятно, туда входят расходы на НИОКР и госсубсидии, которые плюс-минус балансировали друг друга)
• Низкий финансовый долг (ЧД/EBITDA