РФ рынок: что нас ждёт сегодня

В пятницу индекс мосбиржи вырос на 1% до 2783 пунктов.
Юань упал на 0,7% до 11,096.
Нефть выросла на 0,34% до $67,8.

Ставка: приятные сюрпризы
Банк России снизил ставку до 15,5%.
Сузили диапазон ставки на 2026 с 13-15%, до 13,5%-14,5%.

Комментарий регулятора был на удивление мягким, в этот раз не пугали и даже Заботкин был грустноват.
Аргументами за более мягкую политику послужили данные за последнюю неделю - охлаждение экономики по ИБК, низкая кредитная активность в январе и разовость инфляционного всплеска в январе 2026.

Понятно, что это не декабрь 2024, но тоже небольшое смягчение регулятора, в своем сигнале допускающем снижение ставки до 15% в марте.
На этом начался отскок в длинных ОФЗ - понятная история на снижение ставок и мир.

Геополитика:
Трамп опять обвинил Зеленского. Что Россия хочет заключить сделку, а Украина должна действовать.
Уиткофф повторил, что Зеленскому нужно поторопиться.
Рубио заявил, что американцы не выйдут из мирного процесса.

Ждем переговоры во вторник-среду. РФ делегация будет похожа на Стамбульскую в прошлом году - руководить будет Мединский. Будет читать новую лекцию про Половцев?

Компании:

1)ЮГК: операционный отчет
Компания слабо отчиталась за 2025 год.
Производство золота в 2025 выросло с 10,6 до 12 тонн.
Рост есть, но в 2023 производство составляло 12,8 тонн.

В начале прошлого года прогнозировали 12,5-14,4 тонн, то есть прошли по нижней границе.
И это несмотря на консервативный прогноз.

Уральский хаб не может восстановиться после остановки в 2024-2025.
Сибирь продолжает расти.

В 2026 году ждут рост производства на 4-17%.
До 12,8-14,4 тонн.

При IPO прогноз был в 24 тонны золота в 2026 - фактически будет в 2 раза меньше!
Ну и прогнозы постоянно тут съезжают в право, компания скорее расстраивает.

Ждем, кто станет новым акционером - это ключевое в данном кейсе и оценка может отличаться в несколько раз.

2)Газпром: Миллер снова на коне
Миллеру продлили на 5 лет полномочия на посту председателя правления.
В 2025 акции на слухах об его отставке акции росли - и это понятно.

Вспоминается история, где внезапный уход СЕО приводит к росту акций, думаю, в Газпроме была бы похожая картина на новости.
Но не сейчас, пока тут ничего не меняется и вектор компании остается примерно похожим, со всеми минусами и плюсами.
Это скорее отпугивает инвесторов, учитывая монструозные проекты по типу Лахты 2.


3)Россети: ожидания vs реальность
Компании опубликовали итоги исполнения бизнес планов на 2025 год.
Как и писал ранее - Центр расстроил, заявления прибыль оказалась на 20% ниже заложенных в ожиданиях.
Приятный сюрприз преподнесли Россети Центр и Приволжье - на 15% выше заложенных цифр, Урал превзошел прогноз на 17,4%, а Волга на 18%.
Ленэнерго отчитались в рамках ожиданий.

Теперь ключевое это прогноз на 2026 (может оказаться чуть ниже прошлых), но повысят в следующих годах и выплаты по итогам 2025, которые зависят от МСФО.
37 рублей дивиденда в Ленэнерго это неплохо, но уже без большого апсайда.

В остальных тоже будет 10-12% ДД за 2025, тут идея уже на 2027-2028 год, нужно будет прождать 1,5-2 года. А это немалый срок на текущем рынке.

Резюме:
Следующим триггером рынка остаются переговоры во вторник, на их ожидании можем сходить на 2800 пунктов.
Но часто мы видим какой-то фикс на факте. Ситуация остается сложной, пока спорные вопросы по гарантиям и территориям никуда не уходят.
На этой неделе будет множество отчетов - Яндекс отчитается во вторник, на ожиданиях его публикации бумага обновила максимум после начала СВО.
Всем хорошей недели - с началом масленицы! Подслатят ли нам эту неделю новости или блин выйдет комом?

#UGLD #MRKP #MRKC #MRKU #GAZP #MRKV