Портфель для новичка и топ акций на случай геополитического потепления: аналитики отвечают на ваши вопросы

Мы продолжаем рубрику Вопрос-ответ. В ней аналитики Т-Инвестиций отвечают на ваши вопросы.

С чего начать, если пока нет опыта? Во что вложиться на год, три года, пять лет?

Александр Потехин, старший аналитик Т-Инвестиций, и Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций:

Если пока нет опыта на фондовом рынке, неплохо начать с диверсифицированного подхода. Для этого нужно, чтобы в портфеле сочетались:

• акции;
• облигации;
• валютные продукты;
• фонды денежного рынка.

Так вы получите лучшее соотношение доходности с умеренным риском. Кроме того, такой подход позволит вам лучше познакомиться со всеми этими инструментами, почувствовать, как они работают.

При этом можно использовать готовые управляемые профессионалами фонды, ориентированные на определенный класс активов.

В теории, чем длиннее срок инвестирования, тем выше можно держать долю акций. На практике важно адаптировать портфель к меняющемуся рынку. Подробнее о том, как это сделать можно прочитать в нашей обновленной Стратегии на 2026 год.

Какие компании первыми отреагируют на разрешение геополитического конфликта? А какие первыми покажут рост при снятии санкций?

Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:

В сценарии геополитического урегулирования, на самом деле, выиграет весь российский рынок и все классы активов. Скажется снижение премии за риск и неопределенность, которая сейчас занижает цены всех активов на 10—15% минимум.

На рынке акций опережающий рост покажут те эмитенты, которые более чувствительны к переоткрытию внешних рынков и потенциальному смягчению санкций.

Топ-5 акций на такой сценарий:

• AFLT;
• LKOH;
• GAZP;
• NVTK;
• MOEX.

Будет ли золото расти дальше? Какие цены вы прогнозируете в 2026 году?

Александр Потехин, старший аналитик Т-Инвестиций:

Мы ожидаем продолжения роста золота в 2026 году. Однако локально потенциал долларовой доходности выглядит ограниченным. По нашим прогнозам, на конец первого полугодия стоимость драгметалла будет в диапазоне $5 300—5 600.

Для российских инвесторов важным преимуществом золота остается защита от валютного риска. В 2026 году мы также ждем существенного ослабления рубля (до уровней около 95 рублей за доллар к концу года). Поэтому потенциал роста рублевых котировок золота сейчас значительно выше, чем долларовых.

Важно учитывать, что текущая траектория роста и высокая спекулятивная активность в золоте предполагают повышенную волатильность котировок: в 2026 году вероятны глубокие и затяжные коррекции. Поэтому чрезмерно завышать аллокацию на драгметалл не стоит. По нашему мнению, оптимальная доля золота в инвестиционном портфеле сейчас составляет 7—10%.

Как вы смотрите на облигации ЕвроТранса?

Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций:

Мы сохраняем нейтральный взгляд на долговые обязательства ЕвроТранса.

По итогу прошлого года произошла значимая переоценка рисков в части долговых обязательств эмитентов, кредитные метрики которых вызывают вопросы.

С точки зрения долговых метрик в моменте ЕвроТранс выглядит лучше прочих эмитентов, чьи бумаги оказались под давлением. Отдельные выпуски и вовсе кажутся перепроданными.

Несмотря на это, в текущих условиях лучше не гнаться за выросшими доходностями. Дело в том, что во второй половине 2025-го, когда ставки в экономике были очень высокими, бизнес активно привлекал заимствования. Это, по нашей оценке, негативно отразится на показателе обслуживания процентных расходов. Поскольку вопрос доступности рефинансирования в первой половине текущего года будет стоять остро, на наш взгляд, лучше присматриваться к облигациям более надежных компаний.

Напишите свой вопрос аналитикам Т-Инвестиций, а они ответят на него на следующей неделе.

Задать вопрос аналитикам

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера