​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Валюта выросла на 1%, металлы и нефть отскочили. В США закончился технический шатдаун, отсюда откат может продолжиться.
Сегодня состоится день переговоров в ОАЭ между Россией, США и Украиной.
Индекс остается у поддержки в 2580.

Валюта: пора вставать?
Сегодня в 12:00 Минфин расскажет о нефтегазовых доходах (нефть марки Brent за последние месяцы растут) => может быть снижение ежедневных продаж условно с 17 млрд до 14 млрд с 6-10 февраля.
Это в моменте много, но давление будет меньше, ну и в лонгах валюты становится все меньше участников, ибо веры в ее рост почти не осталось - это оказывает мЕньшее давление на рост)

Также:
Сегодня также Росстат объявит данные по инфляции с 27 января по 2 февраля. Ждём ~0,2% нед/нед, что не очень хорошо. 13го февраля скорее всего без снижения ставки будем, поэтому если ОФЗ будут сильно проседать - можно подбирать 15-15,3% доходности.

Акции:


1)Т-технологии: шквал новостей и причем здесь ВК?
А)Компания проводит дробление акций 1:10. Теперь 1 акция будет стоить не 3400р, а 340 руб, что позволит чуть увеличить доступность акций и удобство добавления в те же стратегии. Проведут ~ через месяц
Б)Менеджмент объявил, что выход в B2B сейчас в приоритете (и я супер согласен с ними, ибо это и будет растить средний чек с клиента)
В)Компания консолидирует 100% «Точки банка» через допку по закрытой подписке. 5 июня будет СД, финал сделки - осенью.
Сейчас Т владеет 32% акций точки , поэтому нужно купить 68% у Интеррос и ВК, которые получат акции в Т-технологиях в обмен на свою долю.
Таким образом (внимание!), ВК будет владеть частью Т, на этом даже памп небольшой устроили)
Что за точка банк?
-Банк заработал ~12 млрд руб за 2025г с ROE 45,8%.Банк ориентирован на дистанционное обслуживание малого и среднего бизнеса, поэтому сейчас так и нужен т.
Таким образом, Т тратит 20,7 млрд руб, чтобы получить точку с ROE 45% (правда, неизвестно по какой оценке). Кстати, ВК, с этого, скорее всего не выйдет в плюс с 2023г (когда купила 25% точки).
Также, позитивно для Т: цена допки будет выше цены акций, сделка скорее будет выгодна желтым)
Тут, в целом, все супер, акции продолжаю держать!


2)Северсталь: антирекорд
Компания отчиталась за 4кв 2025г:
-Выручка 169 млрд (-16% г/г)
-EBITDA 23 млрд (-50% г/г). -Рентабельность по EBITDA = 14%
-FCF -8,6 млрд (-2,2 млрд в 4 квартале 2024)
-Чистый долг 21,6 млрд.ND/EBITDA = 0,16.
Средняя цена реализации стали упала на 16% за год, поэтому то, что компания держится операционно говорит о том, что плохие результаты - это проблема сентимента.
При этом давит капекс: EBITDA за 4кв 2025г рекордно упала из-за затрат для реализации программы модернизации.
При этом компания ожидает дальнейшее сокращение спроса на сталь в 2026г. Сейчас сектор спасет только более агрессивное снижение КС.
При этом по другим компаниям:
-У ММК на неделе тоже выйдет отчет (сейчас компания пампится одним из блоггеров): капзатраты больше, реализация больше всего в России => могут быть тоже неприятные сюрпризы.
По текущим ценам металлурги высоковаты.


Итоги:
Сегодня отчитается Софтлайн и выйдут данные по инфляции (По ОФЗ внутри дня будет понятно настроение, а дальше, как правило, фикс на факте). Также выйдет решение по допке у ЮМГ по 766,3р.
Ну и самое главное: сегодня возобновятся переговоры в ОАЭ, ждём новостей оттуда.

Отличного дня, друзья!


Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты.
Спасибо!

{$T} #VKCO #CHMF #MAGN #MXH6 #CNYRUB