🤔 Что влияет на валютный курс

В январе рубль остается крепким — курс составляет менее 80 рублей за доллар.

Что поддерживает рубль: в январе Банк России увеличивает продажи иностранной валюты в рамках бюджетного правила. А вот нефтяные цены и объемы поставок энергоресурса, определяющие экспортные доходы и динамику рубля, неоднозначны. На нефтяном рынке пока нет явного тренда на фоне геополитической турбулентности в Венесуэле и Иране.

Как экспортные потоки связаны с рублем и какие факторы еще влияют на курс национальной валюты, разбираемся дальше.

Соотношение экспорта и импорта

Рубль укрепляется, если экспорт активно растет или импорт сокращается.

Почему: экспортеры обычно получают выручку в иностранной валюте и в России обменивают ее на рубли, чтобы уплатить налоги и оплатить местные расходы. Покупая рубль, экспортеры повышают спрос на него.

С импортерами наоборот: они продают продукцию в России и получают рубли, которые затем обменивают на иностранную валюту для закупки зарубежных товаров и услуг. Поэтому импортеры повышают спрос на иностранную валюту, когда их товары востребованы.

Движение капитала

Приток иностранных денег в страну позитивно влияет на курс рубля. В этом случае зарубежные вкладчики покупают рубли и затем инвестируют их в локальные активы: облигации, недвижимость, компании и прочее.

При оттоке капитала ситуация обратная: рубли обмениваются на валюту, которая выводится в другие страны. Такой же эффект дает и рост спроса населения на иностранную валюту внутри экономики, например в наличной форме.

Изменение золотовалютных резервов

Банк России сдерживает укрепление рубля, когда покупает валюту и золото за рубли. Так ЦБ может увеличивать золотовалютные резервы — подушку безопасности на случай критических ситуаций.

В кризисные периоды (например, так было в 1997—1998, 2008—2009 и 2014 годах) регулятор частично продает резервы, чтобы компенсировать девальвацию рубля.

Сейчас Банк России не совершает активных операций со своими активами, чтобы влиять на курс рубля. Но ЦБ проводит покупку и продажу валюты по поручениям Минфина. Такие операции проходят с Фондом национального благосостояния, помогающим балансировать бюджет.

Политические и прочие риски

Межгосударственные конфликты, стихийные бедствия, санкции — все это влияет на потоки экспорта и импорта, движение капитала, доверие как инвесторов, так и граждан к валюте.

При реализации рисков национальная валюта слабеет: инвесторы распродают активы, предпочитая защитные инструменты — твердые валюты и золото.

Уровень процентных ставок

Рост процентной ставки положительно влияет на курс рубля, а снижение ставки — негативно.

Почему: ключевая ставка растет ⟶ новых денег в экономике становится меньше ⟶ рубль укрепляется. Кроме того, чем выше ставка, тем привлекательнее хранить деньги в рублях: по доходности рублевые инструменты могут превосходить валютные. А еще вслед за кредитованием и потребительским спросом сокращается спрос на импорт.

И наоборот: Центральный банк смягчает денежно-кредитную политику ⟶ в экономике приток новых денег ⟶ национальная валюта слабеет.

👉 Предпочитаете быть на шаг впереди и хотите защититься от возможного ослабления рубля? Тогда ищите подходящие способы это сделать в миссии «Подстраиваемся под экономику» в Инвест-тренере (доступен только в приложении Т-Инвестиции).

Миссия также поможет основательнее разобраться в макроэкономике: экономических циклах, ключевой ставке и инфляции.

Что делать, если миссия по ссылке не открылась: в приложении Т-Инвестиции откройте вкладку Профиль ⟶ Инвест-тренер ⟶ выберите Активный трек ⟶ пролистните вниз до миссии.

#академияучит

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера