РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи упал на 0,5% до 2691 пункта.
Юань вырос на 0,22% до 11,2845.
Нефть выросла на 2,3% до $65,5.
Трамп опять угрожает Ирану - помощь митингующим уже в пути по его словам.
Сегодня вынос продолжается, серебро уже +8% за сутки и торгуется выше $91! 3 икса за год.
Серебро: как не заработать на диком ралли?
Представим, что вы купили серебро на валютной секции мосбирже по 223 рубля в октябре 2025.
За это время валюта в боковике, а серебро выросло на 70%.
И сколько же вы заработаете? Те же 70%?
Нет, всего 0%! Сейчас цена такая же, несмотря на все ралли серебра.
Так получилось из-за каких-то неадекватных разгонов серебра и ухода маркетмейкера.
Но теперь он пришел и вот эта премия, которая была в серебре больше года (к справедливой цене держалась десятки процентов), обнулилась.
Какие выводы - нельзя покупать актив наобум, нужно проанализировать сколько реально актив стоит по курсу ЦБ, ну или посчитав самостоятельно.
Такое же может быть и в других сырьевых активах, например, на сигналах цена фьючерсов может улетать на несколько процентов от справедливой.
Вчера такое было в алюминии.
Япония: тряска растет
Доходность государственных облигаций продолжает расти.
С 0% в 2020 доходность выросла до 2,2% по 10 летним облигациям.
С 0,7% в 2020 доходность 30-летних облигаций выросла до 3,5%.
Всему виной высокая инфляция и рост ставки.
Это максимумы с 2008, при этом за последний месяц доходность по ним выросла на 10%.
Рост доходностей приводит к падению цен на облигации => угроза для всего банковского сектора.
У Японии один из самых больших долг/ВВП в 250% (у РФ в 10 раз ниже), что сильно может бить по экономике, рефинансировать долг дорого.
Также рост доходностей приводит к сильному падению цен на облигации, а Япония является самым крупным инвестором в экономику США.
Только в государственных бондах США лежит $1,2 триллиона.
Паника в Японии => продажа госбондов США => рост доходностей в США => risk off во всем мире.
Падение индексов, сырья и укрепление доллара как итог.
Нужно внимательно за страной восходящего солнца следить.
Компании:
1)Европлан: приятный сюрприз
Альфа банк выставил оферту. Бумагу купят по 677,9 рублей.
Против ожиданий по 580 рублей в средневзвешенной за 6м.
Какое-то аффилированное лицо купило по такой цене, поэтому банк и вынужден был быть таким щедрым.
Деньги поступят через 3 месяца, 6% за 3 месяца это скорее не интересно, учитывая, всю бумажную возню с выкупом.
2)Хедхантер: охлаждение продолжается
Индекс вырос 8,1 в ноябре до 8,6 в декабре.
То есть, на 1 вакансию теперь 8,6 резюме.
Это максимум за последние 7 лет - такого не было ни в 2022, ни в ковид!
На пике перегрев экономики в начале 2024 он составлял 3,3.
Это рынок работодателя, HH хорошо отражает положение дел в гражданской экономике.
Ну и для компании негатив - 4кв будет слабым, да и 1Кв 2026 не обещает быть сильно лучше.
Скорее в 2026 динамика продолжить ухудшаться.
Пока избегаю акций компании.
3)Positive: продажи на паузе
Крупные акционеры Positive Technologies договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями компании.
Новость звучит круто, но остается много вопросов, какие акционеры, сколько акций они продали, а сколько осталось. Ну если слили 90% акций, то это особо ничего не изменит.
На саму компанию смотрю нейтрально.
Чистая прибыль с корректировкой на капитализацию затрат (NIC) за 2025 будет около нуля, а значит и дивиденд будет 0.
Результаты за 2026 будут не сильно лучше => ЦБ душит спрос, в том числе и на IT.
Есть более понятные бумаги на рынке.
Резюме
Сегодня день веселый - в США будет суд по по поводу законности пошлин Трампа. У нас представят вечером данные по инфляции + в обед минфин скажет объемы продажи валюты на ближайший месяц по бюджетному правилу.
Закрылись ниже 2700, несмотря на сильную нефть, для покупок хорошо бы увидеть ускорение в сторону 2650
Аналитики ждут от 0,48% до 0,54% инфляции за длинные праздники
{$SLVRUB_TOM} 
#POSI 
#HEAD 
#LEAS
Axllent
14 januar 15:11