​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,9%:
Фактически, мы даже немного подросли, ибо падение обусловлено дивгэпами в нефтянке, которые, кстати, были слабее рынка.
Уходили ниже 2700, но покупатель пока держит, хотя геополитически хорошего ничего нет: Путин и Кремль активно двигают идею, что СВО закончится после выполнения задач, а чтобы этого не произошло - ЕС и Киев должны ОЧЕНЬ уступить.

Валюта: что ждем?
Ставка банкового Rusfar продолжила расти - 0,5%, что пока немного, но лучше, чем средняя по 2025г.
Сейчас Минфин и ЦБ сильно меньше давят на рынок и то, сколько будут продавать с 15 января узнаем уже завтра.
Проблема в том, что бюджетное правило как раз и может валюту опять везти ниже, но пока есть спрос на Юань - держимся.
Ну и важно смотреть на динамику по инфляции в России, ибо ОФЗ вчера активно продавал Минфин после новогодних праздников, ибо снижение инфляции => снижение ставки => рост валюты.
Я остаюсь при той же доле валюты в моменте (35%~)

Акции:


1)Промомед: есть ли идея?
Компания вышла на новый рынок - Узбекистан, причем как тестовую страну для дальнейшей экспансии и в другие страны. Вышли с эндокринологическими препаратами «Велгия» и «Квинсента».
Вся фарма в Узбекистане имеет оценку в 2 млрд$ ( в России - 40), т.е зайти на растущий рынок с низкой базой интересно, учитывая население в 38 млн (рынок оценивается как 1/20 от РФ, а людей всего в 4 раза меньше).
Нюанс только в наличии там международных игроков (выше конкуренция), но и наши препараты дешевле.
Новость скорее позитив ввиду планов расширяться не только в ближние страны, но и далее, а так совокупность большого кол-ва патентов + новых стран дают хороший рост, но дорогую оценку в 10 EV/ebitda.
При этом если компания сохранит темпы в 40-50%, то идентичный мульт уже ~4 и это недорого.
Смотрю позитивно на акцию ниже 360.


2)Металлы: что за ралли?
А)Русал: сейчас компания стоит в Гонконге 51 руб vs 36 руб, это более 40% спреда, что выше обычного. За месяц алюминий прибавил 10%, что дает для компании +20% EBITDA, при этом компания от дна отскочила на 30%, что отражает ожидания в дальнейшем ралли в металлах (которое касается всех видов, вплоть до паники и очередей за золотом/серебром/др. металлов в некоторых странах). Да, тут может быть рост до 40-42, но при продолжении движения, фундаментально компания уже дороговата из-за капекса и фин. показателей. Интересно ниже 32

Б)Норникель: никель подорожал на 5% за 10 дней после событий в Венесуэле , компания несмотря на тяжесть бумаги сильно перформит (логика та же, что и у Русала), при этом компания стоит дороговато: 15 прибылей и пока не платит дивиденд в т.ч из-за долга ND/ebitda=2, интересно ниже 130р.

В)Полюс: золото ставит новый хай в 4630$, полюс даже опережает этот рост, опять же, из-за ожидания продолжения ралли. При этом компания уже стоит 10 прибылей и впереди много капекса.
Логика та же: ставить на Норникель/русал/селиглар/полюс/ = ставить на сильное ралли в металлах и дальше. Если что-то пойдет не так - откат будет сильнее рынка, а если он будет падать - будет больно. Поэтому с текущей премией подобные компании покупать не хочется.


Итоги:
Рынок особо без объемов держится у 2700, но новостной фон учитывая нарушившийся мирный трек говорит о возможном пробитии вниз. Важная поддержка у 2680.
Ждём завтра, выйдет принт по инфляции и данные по продажам валюты, а сегодня последний день с дивидендом у Евротранса - компанию покупают под возможную оферту с выкупом.
В остальном, без особых действий.

Отличного дня, друзья!


Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых!

#PRMD #RUAL #PLZL #GMKN #MXH6 #CNYRUB