SSE: 600030 - CITIC Securities Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Leitzins
Excess Key Rate — Gewünschte Überschreitung des Leitzinses
EPS = 1.33
CAGR EPS = 5.67%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 1.33 * (1 + 5.67%) / (0.0458 * 2) = 15.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 78.08
Ebitda Yield = 0.0561
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 17.58
Debt = 457.44
Market Cap = 330.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 330.66 / (330.66 + 457.44) = 0.4196
Weight Cost Debt = 100% - 0.4196 = 0.5804
Tax = 0.21
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 2.6
β = 2.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 2.69 * 5.94 + 0 = 0.1858
WACC = (17.58 / 457.44) * (100% - 0.4196) * (1 - 0.21) + 0.1858 + 0.4196 = 3.1
Terminal Value = Discount (78.08 * (1 + 0.0561) / (3.1 - 0.0561)) = 2818.94
Company Value = ∑ (78.08 / (1 + 3.1) ^ 5) = 319.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2818.94 + 319.56) / 14820550000 = 211.77

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fairer Preis
Terminal Value — Kosten in der Zeit nach der Prognose
Company Value — Kosten im Prognosezeitraum
Count shares - Anzahl der Aktien
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.98
FCF Yield = -1.72
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Kosten für den Schuldendienst
Debt - Pflicht
Weight Debt - Kapitalisierungsgewicht im Verhältnis zur Verschuldung
Weight Cost Debt - Schuldengewicht im Verhältnis zur Kapitalisierung
Tax - Steuer
Interest Expense = 17.58
Debt = 457.44
Market Cap = 330.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 330.66 / (330.66 + 457.44) = 0.4196
Weight Cost Debt = 100% - 0.4196 = 0.5804
Tax = 0.21
Cost Of Equity — Diskontsatz
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofreie Rendite
β (beta) — Bestimmt das Risikomaß einer Aktie (Vermögenswert) im Verhältnis zum Markt und zeigt die Sensitivität von Änderungen der Rentabilität der Aktie im Verhältnis zu Änderungen der Marktrentabilität.
Risk Premium — Risikoprämie – Prämie für das Risiko einer Anlage in Aktien
Country Premium - Länderrisiko
k(f) = 2.6
β = 2.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 2.69 * 5.94 + 0 = 0.1858
WACC = (17.58 / 457.44) * (100% - 0.4196) * (1 - 0.21) + 0.1858 + 0.4196 = 3.1
Terminal Value = Discount (7.98 * (1 + -1.72) / (3.1 - -1.72)) = -2.81
Company Value = ∑ (7.98 / (1 + 3.1) ^ 5) = 20.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.81 + 20.19) / 14820550000 = 1.17